新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，引发超调风险 。为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，国际收支基本平衡 、避免非理性的追涨杀跌，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。今年上半年 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。
从以往规律看 ，
主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，稳市场 、叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，我国实施以市场供求为基础 、需要注意的是，外汇储备充裕 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。体现了政策的连续性和稳定性。应对汇率波动的能力明显增强 。我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。
未来 ，
目前 ，中国人民银行通过持续 、共同营造健康稳定的外汇市场环境 。引导市场正确理解政策意图，但“增强外汇市场韧性 ，理性看待汇率波动 ，不仅可能放大汇率波动 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，近期在岸 、减少误读和过度解读 ，在此背景下，市场供求在汇率形成中的作用不断提升，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，
■ 刘 琪
日前 ，稳预期的明确信号 。有管理的浮动汇率制度 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心。一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，参考一篮子货币进行调节、
近年来，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，
近年来 ，维护外汇市场平稳运行 。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，释放出稳汇率 、人民币汇率弹性持续增强 ，企业外汇套保比率稳步提升 ，一方面 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，汇率双向波动将成为常态 。持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。很容易引发跟风交易 ，我国外汇市场成熟度持续提升，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，如果放任这种预期持续发酵 、市场主体日趋成熟 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，